MARÇO 2021

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INVESTIMENTOS

Março bate recorde de mortes por Covid-19, e se torna o mês mais fatal desde o início

da pandemia no país.

Confira abaixo, os principais eventos e índices que marcaram o mercado econômico no mês de março de 2021 e como eles afetaram as carteiras:

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Ibovespa - Março/2021

-2,00%

Indicador

CDI
ANBIMA_IMAB
IBOV
BTG_IFMMA
DoLAR
IFIX
ANBIMA_IRFM1+
ANBIMA_IDAGERAL
IBGE_IPCA

2021

0,49%
-2,81%
-2,00%
-0,37%
9,63%
-0,84%
-4,77%
0,78%
2,05%

jan/21

0,15%
-0,85%
-3,32%
-0,82%
5,37%
0,31%
-1,39%
0,35%
0,25%

fev/21

0,13%
-1,52%
-4,37%
-0,13%
0,99%
0,24%
-2,01%
-0,12%
0,86%

mar/21

0,20%
-0,46%
6,00%
0,59%
3,02%
-1,39%
-1,45%
0,55%
0,93%

São Paulo registra mais de mil mortes por Covid-19 em 24h

O número de pessoas internadas pela doença subiu em 113% dentro desde último mês.

Mercados globais

Analistas preveem crescimento que pode chegar de 7% a 8% da economia dos EUA para 2021.

Brasil

A frustação com o descontrole da pandemia e, consequentemente, a piora do cenário econômico reforçam o ambiente de alta incerteza.

Mercado de ações

Ibovespa teve seu primeiro mês de alta no ano e fecha em 6,00%.

Inflação

Gasolina foi o item que mais pressionou a inflação, tendo alta pelo nono mês consecutivo em 11,18%.

CONSOLIDADO DOS INVESTIMENTOS DA ENERGISAPREV

Os planos administrados pela EnergisaPrev possuem segregação real de ativos, o que quer dizer que cada plano possui sua política de investimentos e carteira, que buscam garantir a solvência e liquidez ao longo do tempo, orientadas pelo passivo de cada plano (como o fluxo do passivo, por exemplo). Assim, os recursos dos planos de benefícios são contabilizados e gerenciados separadamente. Isto é, de forma independente e não solidária, inclusive nos resultados auferidos.

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Total dos recursos garantidores

R$ 1,51 bilhões

89,09%
4,71%
4,49%

1,36%

2,79%
1,60%

Renda Fixa

Renda Variável

Estruturados

Inv. Exterior

Empréstimos

Imobiliário

(em R$ bilhão)

A EnergisaPrev administra aproximadamente R$ 1,51 bilhão em ativos para quase 12.000 participantes através de 18 planos de benefícios previdenciários, sendo sete na modalidade de benefício definido, quatro na modalidade de contribuição variável e quatro na contribuição definida. Está entre os 100 maiores fundos de pensão do Brasil, de acordo com o ranking da Abrapp, pagando por ano aproximadamente R$ 100 milhões em aposentadorias e pensões.

Evolução dos Investimentos

O que fizemos nas carteiras

Foi implementado os dois Fundos de Fundos (Fofs) exclusivos para as posições em renda variável e multimercados. O primeiro chama-se EnergisaPrev FIA, com a gestão da Vinci Gestão de Patrimônio, e, o segundo chama-se EnergisaPrev FIC FIM, com a gestão da Bradesco Asset Management. Quanto às aplicações no exterior, no mês, foi realizado o aporte no FOF Multi Global Equities IE FIC gerido pelo Itaú.  Foi efetivado o maior projeto da Fundação: a migração de planos. Em função desse movimento, foi realizada a segregação de ativos, e o reflexo foi um crescimento substancial da carteira do plano Energisa CD e a mudança de marcação de curva para mercado dos ativos recebidos pelo plano.

Detalhamento por Plano

OBSERVAÇÕES E ANÁLISE DE MERCADO

 

O mês dezembro foi marcado por movimentos de recuperação e apreciação dos mercados, impulsionados pelo início da imunização contra a Covid 19, otimismo com a recuperação do crescimento, eleições americanas e aprovação do pacote fiscal adicional pela FED. No Brasil, o otimismo está apoiado na conjuntura internacional, inflação e juros baixos,  mas os desafios para 2021 continuam. 

São Paulo registra mais de mil mortes por Covid-19 em 24h

O número de pessoas internadas pela doença subiu em 113% dentro desde último mês. Foram 1.021 mortes segundo dados publicados pela Secretaria Estadual da Saúde. Apesar das medidas de isolamento se tornarem mais restritivas na fase emergencial, o nível de isolamento não caiu, marcando 43% em todo o estado, com exceção dos finais de semana que chegaram a 47% e 51%, níveis ainda sim abaixo do esperado.

Mercados globais

O Congresso dos Estados Unidos aprovou pacote fiscal de US$ 1,9 trilhão. Deste valor, US$ 14 bilhões serão usados para acelerar a distribuição de vacinas contra Covid-19, US$ 350 bilhões serão destinados para ajuda financeira a governos estaduais e locais e, o restante será utilizado para extensão de auxílio desemprego, escolas e pagamentos diretos para quem ganha até US$ 75 mil por ano. Analistas preveem crescimento que pode chegar de 7% a 8% da economia dos EUA para 2021.

Brasil

A frustação com o descontrole da pandemia e, consequentemente, a piora do cenário econômico reforçam o ambiente de alta incerteza. Bancos como Credit Suisse, Barclays, Morgan Stanley, precisaram revisar suas projeções para o PIB do Brasil, prevendo crescimento próximo a 3%, inferior às expectativas do início de 2021. Isso aconteceu também principalmente após o Banco Central elevar a taxa Selic em 0,75 p.p, para 2,75% ao ano.  A recente anulação das condenações do ex-presidente Lula feita pelo Supremo Tribunal Federal, também veio para corroborar na piora do cenário no país.

Mercado de ações

Ibovespa teve seu primeiro mês de alta no ano e fecha em 6,00%, superando os principais índices ativos de renda fixa e o investimento em dólar e euro no mês. Já no acúmulo do ano, o índice concentra perda de 2%. Entre as ações que ficaram em destaque do mês, está o Pão de Açúcar (PCAR3) com a maior queda, e Assaí (ASAI3) com maior alta.


Inflação

Alta do IPCA agora é de 2,05% acumulado para 2021. O INPC fechou em 0,86% para março/2021, totalizando, no acumulado do ano, 1,96%. Gasolina foi o item que mais pressionou a inflação, tendo alta pelo nono mês consecutivo em 11,18%. Existe o descasamento entre os benchmarks do ativo e passivo dos planos de benefícios que possuem o passivo atrelado ao INPC. Para estes planos de quanto maior for o IPCA melhor, pois índice que baliza os ativos está performando melhor que o indexador do compromisso firmado pelos planos, o passivo atuarial.

 
 
 
 
 

ESTRATÉGIA DE RENDA VARIÁVEL

Como pode ser observado no quadro abaixo, tivemos melhora em nossa estratégia em março/2021, com retorno positivo em todos os nossos fundos aplicados. No mês, as principais contribuições superiores à 5% ficaram concentradas nos setores de Energia Elétrica, Comércio de Distribuição, Alimentos Processados, Transporte, Comércio, Intermediários Financeiros, Petróleo, Gás e Biocombustíveis, Madeira e Papel. O Ibovespa subiu 6,00% e o índice de Small Caps foi positivo em 4,56%. A tabela ao lado demonstra os retornos dos fundos de renda variável da carteira da EnergisaPrev:

Retornos dos fundos de renda variável

[1] O Ibovespa é o principal indicador de desempenho das ações negociadas na B3 e reúne as empresas mais importantes do mercado de capitais brasileiro. 

Retornos dos fundos multimercado

 

ESTRATÉGIA DE MULTIMERCADOS

Essa classe de ativos também apresentou melhora em seu desempenho, com um retorno positivo em todas as estratégias. O fundo Kapitallo Kappa apresentou o melhor resultado para março/2021, já o fundo Bahia Marau quando comparado a fevereiro, teve uma pequena queda, obtendo um retorno positivo de 0,16%. A tabela ao lado demonstra os retornos dos fundos multimercado da carteira da EnergisaPrev:

[2] IFMM-A é uma referência para a indústria de hedge funds. No Brasil, esses produtos se assemelham aos fundos multimercado de gestão ativa, com aplicações em diversos segmentos do mercado e várias estratégias de investimento.

ESTRATÉGIA EXTERIOR

Essa classe de ativos foi implementada no dia 18 de dezembro. A Fundação selecionou para a estratégia o FOF Multi Global Equities IE FIC com a gestão da área de Fund of Funds do Itaú DTVM. Os fundos investidos pelo ativo são: Morgan US Advantage, Egerton LO, Edgewood US Select, Wellington Strategic, Vanguard 500 Stock, Artisan Global, Vanguard Europe, Vanguard Japan e T. Rowe Japan.

Retornos dos fundos do exterior

 
 
 

ESTRATÉGIA DE RENDA FIXA

A Estratégia é composta por 11 (onze) fundos que carrega a liquidez dos planos administrados. Destes 2 (dois) fundos tem liquidez imediata (Bradesco FIRF REF. DI FED. Extra e Votorantim Inst RF CP), 7 (sete) fundos multimercado institucional com gestão ativa (Itaú Alocação Dinâmica, Santander Ativo, Vinci Multiestratégia, Vinci Valorem, Active Fix, Sparta Top e Af Invest 30)  e 2 (dois) fundos de crédito privado de longo prazo (Vinci Firf Imob e Vinci Crédito Multiestratégia). Para esta classe de ativos, também é possível observa a melhora em seu desempenho para março/2021. O principal ganho ficou para o fundo Vinci Credito com 1,05%. O fundo Vinci Multiestratégia está em fase de constituição, em que as chamadas de capital estão ocorrendo gradativamente e, por esse motivo, apresentou retorno próximo de zero.

Retornos dos fundos de renda fixa

[3] Certificado de Depósito Interbancário trata-se de uma taxa que lastreia as operações interbancárias (entre bancos).

[4] O Índice de Debêntures ANBIMA, conhecido como IDA, espelha o comportamento de uma carteira de dívida privada, mais especificamente das debêntures. Ele é um termômetro do desempenho desses produtos para os investidores.

ESTRATÉGIA DE TÍTULOS

PÚBLICOS FEDERAIS

Retornos das NTN-B

Com relação aos títulos públicos indexados ao IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), a carteira do IMA B obteve retorno negativo de 0,46% em março de 2021. Entre os subíndices, o IMA B5, índice que comporta títulos até cinco anos e indexados ao IPCA, apresentou variação negativa de 0,34% no mês. Esse resultado foi carregado pelo vértice com vencimento em maio de 2021. O IMA B5+ (composto por títulos com mais de cinco anos e indexados ao IPCA), encerrou o mês com perda de 1,17%, carregados pelos ativos mais longos, com vencimento em 2050 e 2055. A tabela ao lado demonstra os retornos das NTN-B (Notas do Tesouro Nacional Série B), ativo indexado à inflação.