MAIO 2021

INVESTIMENTOS

Evolução da atividade econômica deve apresentar melhora para o primeiro semestre

Confira abaixo, os principais eventos e índices que marcaram o mercado econômico no mês de maio de 2021 e como eles afetaram as carteiras:

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Ibovespa - Maio/2021

Indicador

CDI
Poupança
IMA-B
Ibovespa
IFMM-A
Dólar
IFIX
IRFM 1+
IDA Geral
IPCA
INPC

2021

0,95%
0,67%
-0,65%
3,56%
0,85%
0,00%
-1,40%
-3,12%
2,39%
3,22%
3,33%

6,05%

mar/21

0,20%
0,12%
-0,46%
6,00%
0,59%
3,02%
-1,39%
-1,45%
0,55%
0,93%
0,86%

abr/21

0,21%
0,16%
0,65%
1,94%
1,07%
-5,16%
0,53%
1,12%
0,91%
0,31%
0,38%

mai/21

0,27%
0,16%
1,06%
6,16%
1,28%
-3,17%
-1,57%
0,20%
0,64%
0,83%
0,96%

Mercados globais

O mês de maio/2021 termina com a maior queda do dólar desde 2009, fechando em R$ 5,22/US$1.

Brasil

A inflação deve manter-se pressionada no curto prazo.

Mercado de ações

Ibovespa avançou 6,16%, maior alta mensal desde dezembro de 2020.

Inflação

O IPCA fechou o mês de maio em 0,83%, essa foi a maior taxa desde 1996 quando o índice alcançou 1,22%, já o INPC fechou em 0,96%.

CONSOLIDADO DOS INVESTIMENTOS DA ENERGISAPREV

Os planos administrados pela EnergisaPrev possuem segregação real de ativos, o que quer dizer que cada plano possui sua política de investimentos e carteira que buscam garantir a solvência e liquidez ao longo do tempo, orientadas pelo passivo de cada plano (como o fluxo do passivo, por exemplo). Assim, os recursos dos planos de benefícios são contabilizados e gerenciados separadamente. Isto é, de forma independente e não solidária, inclusive nos resultados auferidos.

Total dos recursos garantidores

R$ 1,58 bilhões

84,78%
4,87%
4,73%

1,28%

2,81%
1,53%

Renda Fixa

Renda Variável

Estruturados

Inv. Exterior

Empréstimos

Imobiliário

Evolução dos Investimentos

(em R$ bilhão)

A EnergisaPrev administra aproximadamente R$ 1,58 bilhão em ativos para quase 12.000 participantes através de 18 planos de benefícios previdenciários, sendo sete na modalidade de benefício definido, quatro na modalidade de contribuição variável e quatro na contribuição definida. Está entre os 100 maiores fundos de pensão do Brasil, de acordo com o ranking da Abrapp, pagando por ano aproximadamente R$ 100 milhões em aposentadorias e pensões.

O que fizemos nas carteiras

Foi implementado os dois Fundos de Fundos (Fofs) exclusivos para as posições em renda variável e multimercados. O primeiro chama-se EnergisaPrev FIA, com a gestão da Vinci Gestão de Patrimônio, e, o segundo chama-se EnergisaPrev FIC FIM, com a gestão da Bradesco Asset Management. Quanto às aplicações no exterior, no mês, foi realizado o aporte no FOF Multi Global Equities IE FIC gerido pelo Itaú.  Foi efetivado o maior projeto da Fundação: a migração de planos. Em função desse movimento, foi realizada a segregação de ativos, e o reflexo foi um crescimento substancial da carteira do plano Energisa CD e a mudança de marcação de curva para mercado dos ativos recebidos pelo plano.

Detalhamento por Plano

 

OBSERVAÇÕES E ANÁLISE DE MERCADO

 

O PIB do primeiro trimestre evidenciou que a economia brasileira está dando sinais de recuperação. Apesar da segunda onda da covid-19 atingir gravemente diversos setores da economia, a evolução da atividade econômica deve apresentar melhora acima do esperado para o primeiro semestre.

Mercados globais

O mês de maio/2021 termina com a maior queda do dólar desde 2009, fechando em R$ 5,22/US$1. A somatória desta desvalorização, junto as projeções de crescimento econômico brasileiro, reforço nas exportações e alta de juros pelo BACEN, deixam o cenário mais favorável para o real e beneficiando os ativos de risco do país. Para o próximo mês, as reuniões do Copom no Brasil e do FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto, comissão que compõe o sistema de bancos centrais dos EUA) serão de grande importância para rumos da política monetária de ambos os países. E apesar de não haver mudança no discurso oficial, o debate sobre o risco inflacionário já vem sendo relevante no cenário global.

Brasil

A inflação deve manter-se pressionada no curto prazo em decorrência do preço elevado das commodities, que impacta na projeção de preços de alimentos e no aumento do custo de energia elétrica. No vértice político, a CPI da covid além da agitação na esfera política, mostrou pouca repercussão no sentido de interferir no mercado, o qual se manteve mais alerta aos resultados macroeconômicos.

Mercado de ações

Ibovespa avançou 6,16%, maior alta mensal desde dezembro de 2020, o acumulado no ano foi de 6,05 % revertendo os resultados negativos nos meses anteriores, Entre as ações que tiveram destaque encontram se ENEV3 em primeiro lugar, com alta de 25,90% e com pior performance BIDI11 com -11,68%.


Inflação

O IPCA fechou o mês de maio em 0,83%, essa foi a maior taxa desde 1996 quando o índice alcançou 1,22%, já o INPC fechou em 0,96%. No acumulado do ano o IPCA atingiu 3,22% e o INPC alcançou o patamar de 3,33%. Existe o descasamento entre os retornos dos ativos de investimentos dos planos de benefícios que possuem o passivo atuarial atrelado ao INPC. Para estes planos de quanto maior for o IPCA melhor, pois o índice que baliza os investimentos está performando melhor que o indexador do compromisso firmado pelos planos, o passivo atuarial.

 
 
 
 

ESTRATÉGIA DE RENDA VARIÁVEL

Como pode ser observado no quadro abaixo, a estratégia em maio/2021, foi positiva em todos os nossos fundos aplicados. No mês de maio, o acumulado no ano de 2021 do fundo consolidador da estratégia de Renda Variável, o EnergisaPrev FIA, fechou com retorno positivo de 5,61%.  O Ibovespa subiu 6,16%. Cabe destacar que ao longo do mês de maio/2021 o fundo Itaú Phoenix FIA foi resgatado totalmente e o montante realocado no EnergisaPrev FIA, o mesmo ocorrerá com o Vinci Selection FIA em junho/2021. A tabela ao lado demonstra os retornos dos fundos de renda variável da carteira da EnergisaPrev:

Retornos dos fundos de renda variável

[1] O Ibovespa é o principal indicador de desempenho das ações negociadas na B3 e reúne as empresas mais importantes do mercado de capitais brasileiro. 

Retornos dos fundos multimercado

 

ESTRATÉGIA DE MULTIMERCADOS

Essa classe de ativos também apresentou melhora em seu desempenho, com um retorno positivo em todas as estratégias. O fundo VIINCI CRÉDITO MULTI obteve melhor desempenho no acumulado do ano de 2021. Cabe destacar que ao longo do mês de maio/2021 os fundos Absolute Vertex II, Bahia Marau e Kapitalo Kappa foram resgatados totalmente e o montante realocado no EnergisaPrev FIC FIM, A tabela abaixo demonstra os retornos dos fundos multimercado da carteira da EnergisaPrev:

[2] IFMM-A é uma referência para a indústria de hedge funds. No Brasil, esses produtos se assemelham aos fundos multimercado de gestão ativa, com aplicações em diversos segmentos do mercado e várias estratégias de investimento.

ESTRATÉGIA EXTERIOR

Essa classe de ativos foi implementada no dia 18 de dezembro. A Fundação selecionou para a estratégia o FOF Multi Global Equities IE FIC com a gestão da área de Fund of Funds do Itaú DTVM. Os fundos investidos pelo ativo são: Morgan US Advantage, Egerton LO, Edgewood US Select, Wellington Strategic, Vanguard 500 Stock, Artisan Global, Vanguard Europe, Vanguard Japan e T. Rowe Japan.

Retornos dos fundos do exterior

 
 
 

ESTRATÉGIA DE RENDA FIXA

A Estratégia é composta por 10 (dez) fundos que carrega a liquidez dos planos administrados. Destes 2 (dois) fundos tem liquidez imediata (Bradesco FIRF REF. DI FED. Extra e Votorantim Inst RF CP), 7 (sete) fundos multimercado institucional com gestão ativa (Itaú Alocação Dinâmica, Santander Ativo, Vinci Multiestratégia, Vinci Valorem, Active Fix, Sparta Top e Af Invest 30) e 1 (um) fundo de crédito privado de longo prazo (Vinci Firf Imob). Esta classe de ativos ficou com os retornos estáveis, o principal ganho ficou para o fundo Vinci Firf Imob com 0,93%. O fundo Vinci Multiestratégia, teve recuperação após resultados menos expressivos ao longo do primeiro semestre de 2021, fechando o mês em 0,30%.

Retornos dos fundos de renda fixa

[3] Certificado de Depósito Interbancário trata-se de uma taxa que lastreia as operações interbancárias (entre bancos).

[4] O Índice de Debêntures ANBIMA, conhecido como IDA, espelha o comportamento de uma carteira de dívida privada, mais especificamente das debêntures. Ele é um termômetro do desempenho desses produtos para os investidores.

ESTRATÉGIA DE TÍTULOS

PÚBLICOS FEDERAIS

Com relação aos títulos públicos indexados ao IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), a carteira do IMA B obteve retorno positivo de 1,06% em maio de 2021. Entre os subíndices, o IMA B5, índice que comporta títulos até cinco anos e indexados ao IPCA, apresentou variação positiva de 0,69% no mês. Esse resultado foi carregado pelo vértice com vencimento em maio de 2024. O IMA B5+ (composto por títulos com mais de cinco anos e indexados ao IPCA), encerrou o mês com ganho de 1,38 %. A tabela ao lado demonstra os retornos das NTN-B (Notas do Tesouro Nacional Série B), ativo indexado à inflação.

Retornos das NTN-B