FEVEREIRO 2022

INVESTIMENTOS

O primeiro trimestre do ano inicia-se com os impactos econômicos globais do conflito de guerra entre a Ucrânia e Rússia.

podcast_edited.png

Confira abaixo, os principais eventos e índices que marcaram o mercado financeiro no mês de fevereiro de 2022 e como eles afetaram as carteiras:

folhas1.png

Ibovespa - Fevereiro/2022

7,94%

Indicador

CDI
Poupança
IMA-B
Ibovespa
IFMM-A
Dólar
IFIX
IRFM 1+
IDA Geral
IPCA
INPC
IPC

2022

1.49%
1.06%
-0.19%
7.94%
0.99%
-7.90%
-2.25%
-0.02%
1.14%
1.56%
1.68%
1.65%

jan/22

0,73%
0,56%
-0,73%
6,98%
0,55%
-4,00%
-1,00%
-0,50%
0,32%
0,54%
0,67%
0,74%

fev/22

0,76%
0,50%
0,54%
0,89%
0,44%
-4,07%
-1,26%
0,48%
0,81%
1,01%
1,00%
0,90%

Mercados globais

Novo cenário de guerra entre a Ucrânia e Rússia tem gerado grandes riscos a economia global.

Brasil

Efeitos da guerra entre Ucrânia e Rússia: A preocupação agora é com a possibilidade de aumento do preço de fertilizantes, insumos que pode prejudicar a safra e a bolsa brasileira.

Mercado de ações

O Ibovespa encerra o mês de fevereiro novamente em alta, desta vez de 0,89%. Para 2022, o acúmulo fica positivo em 7,94%.

Inflação

Neste último mês, a alta da inflação foi influenciada pelos setores de Educação e Alimentos e Bebidas

folhas1_edited.png

CONSOLIDADO DOS INVESTIMENTOS DA ENERGISAPREV

Os planos administrados pela EnergisaPrev possuem segregação real de ativos, o que quer dizer que cada plano possui sua política de investimentos e carteira que buscam garantir a solvência e liquidez ao longo do tempo, orientadas pelo passivo de cada plano (como o fluxo do passivo, por exemplo). Assim, os recursos dos planos de benefícios são contabilizados e gerenciados separadamente. Isto é, de forma independente e não solidária, inclusive nos resultados auferidos.

Total dos recursos garantidores

R$ 1,54 bilhões

85,55%
4,02%
4,27%

0,98%

3,51%
1,66%

Renda Fixa

Renda Variável

Estruturados

Inv. Exterior

Empréstimos

Imobiliário

Evolução dos Investimentos

(em R$ bilhão)

 A EnergisaPrev administra aproximadamente R$ 1,54 bilhão em ativos de investimentos, o patrimônio dos planos é aplicado em diversos segmentos de investimentos, incluindo desde renda fixa até investimentos no exterior. A carteira de investimentos da EnergisaPrev vem passando por uma reformulação nos últimos meses, a gestão tem buscado investimentos que acompanhem o mercado atual, e seus gestores possuem grande capacidade para buscar as melhores alocações.
A aplicação dos recursos é realizada de maneira estratégica, buscando atingir rentabilidades que garantam uma evolução do patrimônio, assegurando os compromissos dos planos hoje e no futuro.

podcast.png

Detalhamento por Plano

 

OBSERVAÇÕES E ANÁLISE DE MERCADO

 

O primeiro trimestre do ano inicia-se sob o conflito de guerra entre a Ucrânia e Rússia. O desafio agora é entender e mensurar quais serão os impactos econômicos globais nos próximos meses.

Mercados globais

Novo cenário de guerra entre a Ucrânia e Rússia tem gerado grandes riscos a economia global. Queda nas bolsas de valores, alta generalizada do dólar, além da escassez de produtos como petróleo e grãos, são apenas alguns dos efeitos ocasionados pelo novo quadro.  


Com a economia mundial se recuperando a passos lentos da pandemia da Covid-19, cresce a possibilidade de um quadro de estagflação (inflação somada ao baixo crescimento econômico), deixando ainda mais desafiador o comportamento da política monetária que diversos países vinham adotando. 


A preocupação no momento está por conta das sanções já impostas à Rússia. O governo americano anunciou recentemente a proibição completa das importações russas de petróleo, gás e carvão. Com a espera pelo aumento expressivo nos preços das commodities, o custo de vida em diversos países será afetado.


O BCE (Banco Central Europeu), que estava relutante em aumentar os juros, pode reverter sua posição na próxima reunião que ocorrerá ainda no mês (março/2022), subindo sua taxa de juros entre 0,25 e 0,5 ponto percentual. 


Nos Estados Unidos, o presidente do FED, Jerome Powell, anunciou antecipadamente e de forma inédita, que o banco central também elevará os juros no mês de março em 0,25 ponto percentual, o que já era esperado pelo mercado.

Brasil

No Brasil, os efeitos no novo conflito podem ser sentidos por três canais: câmbio, alimentos e combustíveis. Por enquanto, os efeitos no câmbio são relativamente pequenos ao país, que tem se beneficiado da queda da moeda norte americana.


A preocupação agora é com a possibilidade de aumento do preço de fertilizantes, insumos que pode prejudicar a safra e a bolsa brasileira, que vinha se destacando entre os investidores por meio das commodities. 


Para o consumidor brasileiro ainda não é possível mensurar se sofrerão grandes impactos no preço dos alimentos nos próximos meses, pois depende do andamento da situação dos países do Leste Europeu, já que são as principais fontes de importação do Brasil.


Quanto ao preço dos combustíveis, a Petrobrás elevou recentemente o preço da gasolina em 18% e do diesel, em 25%, isso devido à redução de oferta global derivados da Rússia.


Diante deste novo quadro de incertezas ligadas principalmente ao preço de ativos e commodities, o Comitê de Política Monetária (Copom) sinalizou alta de juros adicionais nas próximas reuniões, porém em um ritmo menor que o das altas recentes. 


Cabe destacar que atualmente a taxa Selic encontra-se em 10,75% a.a. Segundo relatório Focus, a projeção de inflação para 2022 é de 5,65%. A previsão de crescimento do PIB subiu para 0,42%.

Mercado de Ações

O Ibovespa encerra o mês de fevereiro novamente em alta, desta vez de 0,89%. Para 2022, o acúmulo fica positivo em 7,94%. 


Apesar das constantes pressões fiscais, instabilidade no cenário eleitoral e ausência de perspectivas de reformas econômicas, houve um maciço ingresso de recursos de investidores estrangeiros no Brasil, o que vem contribuindo para um retorno positivos da bolsa brasileira nos últimos meses.


Já os índices S&P 500 (índice que mede o desempenho das principais empresas americanas de capital aberto) e Nasdaq (bolsa de valores sediada em Nova Iorque), registraram novas perdas em fevereiro de 4,8% e 5,4%, com acúmulo de -9,9% e -13,9% respectivamente. O dólar por sua vez, encerra o mês cotado a R$ 5,00/US$1,00.


Nos Estados Unidos, os dados de inflação, principal risco atualmente monitorado pelos investidores, continuam surpreendendo. O índice de preços ao consumidor (CPI) de janeiro registrou variação de 7,5% nos últimos 12 meses, frente aos 7,3% que eram esperados.


Este, além da guerra econômica, é um dos motivos para o Jerome Powell (presidente do Fed) afirmar o aumento dos juros no país, antes mesmo da reunião formal que será realizada pelo Comitê em março.
Diante do cenário atual e conforme já mencionado em nossos relatórios anteriores, é importante destacar que qualquer alta de juros nos Estados Unidos pode afetar negativamente os investimentos no Brasil, já que torna os títulos do Tesouro norte americano ainda mais atrativo para os investidores em geral.

 


Inflação

O IPCA, índice responsável por medir a inflação do país, subiu para 1,01% em fevereiro, acumulando alta de 1,56% para o ano de 2022. Neste último mês a alta foi influenciada pelos setores de Educação e Alimentos e Bebidas. Juntos, representam 57% do IPCA de fevereiro.


Com valorização de 8% frente ao dólar, o real tem apresentado melhor performance desde o início do ano. Isto ocorre devido a busca dos investidores por commodities, juros elevados no país, além das sanções impostas a Rússia, contribuindo para o Brasil ser visto como mais uma opção para compra de insumos.


No entanto, cabe destacar que este quadro pode ser alterado rapidamente, devido a busca mais intensa pela normalização da política monetária em diversos países. Isto porque pode ocorrer uma grande saída de estrangeiros da bolsa brasileira, que no momento acumula 11,7 bilhões de dólares investidos no ano.

A projeção de crescimento do PIB, segundo o relatório Focus, subiu de 0,30%, para 0,42% para o ano de 2022. Para 2021, o índice encerrou o ano com crescimento de 4,6%, recuperando por completo as perdas geradas em 2020, quando a economia brasileira encolheu 3,9% devido a pandemia.


Diante dos desdobramentos da guerra na Ucrânia, instabilidade economia global, além do aumento de preços e juros no ambiente nacional, especialistas seguem com expectativa de um crescimento tímido no PIB para 2022, mas ainda sim positivo, devido ao carrego do último ano.

 
 
 
 

ESTRATÉGIA DE RENDA VARIÁVEL

O fundo exclusivo de renda variável ENERGISAPREV FIA, encerrou o mês com um retorno negativo de 1,50%. Ainda assim, seu acúmulo para o ano de 2022 segue positivo em 3,93%.


Apesar do aumento significativo por compra de commodities na bolsa brasileira, a propagação da guerra entre Rússia e Ucrânia no final do mês de fevereiro, continua gerando incertezas ao cenário econômico, afastando ainda mais aqueles investidores que possuem aversão ao risco, já que traz um forte aumento de volatilidade dos ativos a curto prazo diante do novo quadro. 

Retornos dos fundos de renda variável

[1] O Ibovespa é o principal indicador de desempenho das ações negociadas na B3 e reúne as empresas mais importantes do mercado de capitais brasileiro. 

Retornos dos Fundos Multimercado Estruturados

 

ESTRATÉGIA DE MULTIMERCADOS

 O segmento de multimercado é composto pelos fundos ENERGISAPREV FIC FIM e VINCI CRÉDITO MULTIESTRATEGIA. O fundo exclusivo ENERGISAPREV FIC FIM, diferente de janeiro, apresentou um retorno positivo de 0,93% no mês. Acumulando retorno de 0,53% para 2022. O fundo VINCI CRÉDITO MULTIESTRATEGIA, segue com apresentou retorno positivo, agora de 0,83%, acumulando crescimento para o ano de 1,15%.
A tabela abaixo demonstra o desempenho dos multimercados na carteira da EnergisaPrev:

[2] IFMM-A é uma referência para a indústria de hedge funds. No Brasil, esses produtos se assemelham aos fundos multimercado de gestão ativa, com aplicações em diversos segmentos do mercado e várias estratégias de investimento.

ESTRATÉGIA EXTERIOR

Essa classe de ativos foi implementada no dia 18 de dezembro de 2020. A Fundação selecionou para a estratégia o FOF Multi Global Equities IE FIC com a gestão da área de Fund of Funds do Itaú DTVM. Os fundos investidos pelo ativo são: Morgan US Advantage, Egerton LO, Edgewood US Select, Wellington Strategic, Vanguard 500 Stock, Artisan Global, Vanguard Europe, Vanguard Japan e T. Rowe Japan. 


Este segmento vem apresentando desempenho negativo devido as fortes retiradas de estímulos econômicos nos Estados Unidos, o tom mais abrupto do Banco Central americano em relação ao aumento da taxa de juro, e o do reconhecimento sobre inflação persistente. Estas características têm contribuído para que os investidores migrem seus ativos para países mais resilientes e baratos, como países europeus e emergentes, enquanto o quadro americano fiscal se estabilizar. 

Retornos dos fundos do exterior

 
 

ESTRATÉGIA DE RENDA FIXA

Os fundos de renda fixa permanecem no radar dos investidores mais conservadores. A alta frequente dos juros tem estimulado a migração de recursos para a renda fixa atrelados ao CDI, Selic e IPCA, pois esses índices corrigem o retorno do investimento conforme sua variação.  


O fundo VINCI FIRF IMOB CP LP apresentou o melhor desempenho dentre os demais fundos no mês, encerrando fevereiro com um retorno mensal de 1,19%, cabe destacar a recuperação significativa do fundo exclusivo de crédito, EnergisaPrev FIRF CP.


O quadro abaixo demonstra os resultados dos fundos desde o início do ano:

Retornos dos fundos de renda fixa

[3] Certificado de Depósito Interbancário trata-se de uma taxa que lastreia as operações interbancárias (entre bancos).

[4] O Índice de Debêntures ANBIMA, conhecido como IDA, espelha o comportamento de uma carteira de dívida privada, mais especificamente das debêntures. Ele é um termômetro do desempenho desses produtos para os investidores.

ESTRATÉGIA DE TÍTULOS

PÚBLICOS FEDERAIS

Com relação aos títulos públicos indexados ao IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), a carteira do IMA B decaiu neste último mês. Diferente de janeiro, cujo desempenho ficou negativo em 0,73%, apresentou retorno positivo de 0,54%.


Para os subíndices, como o IMA B5, índice que comporta títulos até cinco anos e indexados ao IPCA, também não foi diferente, seu retorno subiu de 0,11% em janeiro, para 1,06% em fevereiro.


O IMA B5+ (composto por títulos com mais de cinco anos e indexados ao IPCA), também obteve uma leve recuperação, apresentando um retorno positivo de 0,01%. O índice IMA B5+ por se tratar de ativos com retorno mais longo, possui uma variação maior. 

Na renda fixa, as posições pré-fixadas nos vértices mais longos foram bastante impactadas durante o movimento subida da curva de juros, já os ativos de curto prazo apresentaram o melhor desempenho no mês. Esse padrão ocorre devido ao atual cenário macroeconômico, que combina baixo dinamismo na atividade econômica, inflação elevada e dúvidas relacionadas ao quadro fiscal.


A tabela abaixo demonstra os retornos das NTN-B (Notas do Tesouro Nacional Série B), ativo indexado à inflação.
 

Retornos das NTN-B