FEVEREIRO 2021

INVESTIMENTOS

O mês de fevereiro de 2021 seguiu com o comportamento volátil nos ativos de risco, conforme observado no primeiro mês do ano.

Confira, abaixo, os principais eventos e índices que marcaram o mercado econômico no último mês e como eles afetaram as carteiras:

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Ibovespa - 2021

-7,55%

Indicador

CDI
ANBIMA_IMAB
IBOV
BTG_IFMMA
DoLAR
IFIX
ANBIMA_IRFM1+
ANBIMA_IDAGERAL
IBGE_IPCA

2021

0,28%
-2,36%
-7,55%
-0,95%
6,42%
0,56%
-3,37%
0,23%
1,11%

jan/21

0,15%
-0,85%
-3,32%
-0,82%
5,37%
0,31%
-1,39%
0,35%
0,25%

fev/21

0,13%
-1,52%
-4,37%
-0,13%
0,99%
0,24%
-2,01%
-0,12%
0,86%

Aumento dos casos de Covid-19 no Brasil

Segue preocupante o agravamento dos casos de COVID-19 em todos os estados do país.

Mercados globais

O otimismo inicial, gerado pela aceleração das campanhas de imunização, foi parcialmente revertido pela elevação das taxas de juros norte-americana.

Brasil

No cenário local, os ativos continuaram com desempenho inferior ao dos seus pares

Mercado de ações

A Ibovespa fecha o mês de fevereiro em 110 mil pontos. O índice chegou a atingir o retorno no acumulado do ano de 1,12% em meados de fevereiro/2021.

Inflação

Em fevereiro de 2021 o INPC teve resultado de 0,82% e o IPCA de 0,86%, totalizando no acumulado do ano 1,09% e 1,11% respectivamente.

CONSOLIDADO DOS INVESTIMENTOS DA ENERGISAPREV

Os planos administrados pela EnergisaPrev possuem segregação real de ativos, o que quer dizer que cada plano possui sua política de investimentos e carteira que buscam garantir a solvência e liquidez ao longo do tempo, orientadas pelo passivo de cada plano (como o fluxo do passivo, por exemplo). Assim, os recursos dos planos de benefícios são contabilizados e gerenciados separadamente. Isto é, de forma independente e não solidária, inclusive nos resultados auferidos.

Total dos recursos garantidores

R$ 1,51 bilhões

89,42%
4,42%
4,46%

1,35%

2,79%
1,60%

Renda Fixa

Renda Variável

Estruturados

Inv. Exterior

Empréstimos

Imobiliário

(em R$ bilhão)

A EnergisaPrev administra aproximadamente R$ 1,51 bilhão em ativos para mais de 14.000 participantes através de 18 planos de benefícios previdenciários, sendo sete na modalidade de benefício definido, quatro na modalidade de contribuição variável e quatro na contribuição definida. Está entre os 100 maiores fundos de pensão do Brasil, de acordo com o ranking da Abrapp, pagando por ano aproximadamente R$ 100 milhões em aposentadorias e pensões.

Evolução dos Investimentos

O que fizemos nas carteiras

Foi implementado os dois Fundos de Fundos (Fofs) exclusivos para as posições em renda variável e multimercados. O primeiro chama-se EnergisaPrev FIA, com a gestão da Vinci Gestão de Patrimônio, e, o segundo chama-se EnergisaPrev FIC FIM, com a gestão da Bradesco Asset Management. Quanto às aplicações no exterior, no mês, foi realizado o aporte no FOF Multi Global Equities IE FIC gerido pelo Itaú.  Foi efetivado o maior projeto da Fundação: a migração de planos. Em função desse movimento, foi realizada a segregação de ativos, e o reflexo foi um crescimento substancial da carteira do plano Energisa CD e a mudança de marcação de curva para mercado dos ativos recebidos pelo plano.

Detalhamento por Plano

OBSERVAÇÕES E ANÁLISE DE MERCADO

 

O mês dezembro foi marcado por movimentos de recuperação e apreciação dos mercados, impulsionados pelo início da imunização contra a Covid 19, otimismo com a recuperação do crescimento, eleições americanas e aprovação do pacote fiscal adicional pela FED. No Brasil, o otimismo está apoiado na conjuntura internacional, inflação e juros baixos,  mas os desafios para 2021 continuam. 

Aumento dos casos de Covid-19 no Brasil

Segue preocupante o agravamento dos casos de COVID-19 em todos os estados do país e, o atraso para o início da vacinação em massa no contribui para um viés alarmante. A importância da aprovação do auxílio emergencial evita a extrema pobreza, porém ao mesmo tempo surge a preocupação com a situação fiscal do Brasil.

Mercados globais

O otimismo inicial, gerado pela aceleração das campanhas de imunização, foi parcialmente revertido pela elevação das taxas de juros norte-americana. A postura adotada pelo FED, afirmando de que a elevação da inflação é vista como fenômeno pontual e reafirmando que a política monetária continuará expansionista, não foi suficiente para conter a abertura da curva de juros americana. A vacinação em larga escala e a ociosidade nos fatores de produção, são fatores que trazem perspectiva de crescimento econômico nas principais economias do mundo.

Brasil

No cenário local, os ativos continuaram com desempenho inferior ao dos seus pares. A inesperada demissão do presidente da Petrobrás e os contínuos questionamentos por parte do Presidente da República sobre a política de fixação de preços da estatal, enfraqueceram ainda mais o discurso liberal da equipe econômica. O cenário fiscal não é animador e as contínuas revisões na PEC Emergencial dissiparam os mecanismos que poderiam garantir maior robustez na condução da política de controle de gastos. Apesar do baixo crescimento da economia, a deterioração das expectativas inflacionárias pressiona o Banco Central a iniciar um novo ciclo de elevada na taxa SELIC.

Mercado de ações

A Ibovespa fecha o mês de fevereiro em 110 mil pontos. O índice chegou a atingir o retorno no acumulado do ano de 1,12% em meados de fevereiro/2021. A incerteza que permeia os agentes de mercado, fez com que o índice entregasse os ganhos aferidos fechando o mês com resultado negativo de 4,37%, o que totalizou uma queda no índice de 7,55% no acumulado de 2021. Já nos Estados Unidos, o S&P 500 registrou alta de 2,61% em fevereiro e reverteu o resultado negativo de janeiro, fazendo com que, no acumulado de 2021, o índice performasse positivamente em 1,47%. Já no mercado de câmbio, o dólar ganhou valor frente ao real, com alta de 6,42% em 2021.


Inflação

Em fevereiro de 2021 o INPC teve resultado de 0,82% e o IPCA de 0,86%, totalizando no acumulado do ano 1,09% e 1,11% respectivamente. Para os planos de benefícios que possuem os ativos atrelados ao IPCA e o passivo ao INPC, quanto maior for o IPCA melhor para o plano.

 
 
 
 

ESTRATÉGIA DE RENDA VARIÁVEL

Como pode ser observado no quadro abaixo, as estratégias permaneceram negativas em fevereiro/2021. No mês, as principais contribuições superiores à 5% ficaram concentradas nos setores de Energia Elétrica, Intermediários Financeiros, Comércio, Petróleo, Gás e Biocombustíveis, Transporte, Alimentos Processados, Comércio e Distribuição, Madeira e Papel e Mineração. Todos os Fundos da estratégia obtiveram retornos negativos, o que refletiu o panorama do mercado. No mês de fevereiro, o Ibovespa caiu 4,37% e o índice de Small Caps foi negativo em 1,83%. A tabela ao lado demonstra os retornos dos fundos de renda variável da carteira da EnergisaPrev:

Retornos dos fundos de renda variável

[1] O Ibovespa é o principal indicador de desempenho das ações negociadas na B3 e reúne as empresas mais importantes do mercado de capitais brasileiro. 

Retornos dos fundos multimercado

 
 

ESTRATÉGIA DE MULTIMERCADOS

Essa classe de ativo apresentou desempenho negativo em boa parte estratégias. O fundo Kapitallo Kappa permanece com o menor retorno no mês de fevereiro/2021. Já o fundo Bahia Marau retomou o crescimento, apresentando um retorno positivo de 0,45%, o que resultou no retorno do fundo para patamares positivos. A tabela ao lado demonstra os retornos dos fundos multimercado da carteira da EnergisaPrev:

[2] IFMM-A é uma referência para a indústria de hedge funds. No Brasil, esses produtos se assemelham aos fundos multimercado de gestão ativa, com aplicações em diversos segmentos do mercado e várias estratégias de investimento.

ESTRATÉGIA EXTERIOR

Essa classe de ativo foi implementada no dia 18 de dezembro. A Fundação selecionou para a estratégia o FOF Multi Global Equities IE FIC, com a gestão da área de Fund of Funds do Itaú DTVM. A estratégia está sendo muito positiva, trazendo resultados oriundos da alta do dólar e do retorno positivo dos mercados que o fundo atua. Os fundos investidos pelo ativo são: Morgan US Advantage, Egerton LO, Edgewood US Select, Wellington Strategic, Vanguard 500 Stock, Artisan Global, Vanguard Europe, Vanguard Japan e T. Rowe Japan.

Retornos dos fundos do exterior

 
 
 

ESTRATÉGIA DE RENDA FIXA

A Estratégia é composta por 11 (onze) fundos que carrega a liquidez dos planos administrados. Destes 2 (dois) fundos, tem liquidez imediata (Bradesco FIRF REF. DI FED. Extra e Votorantim Inst RF CP), 7 (sete) fundos multimercado institucional, com gestão ativa (Itaú Alocação Dinâmica, Santander Ativo, Vinci Multiestratégia, Vinci Valorem, Active Fix, Sparta Top e Af Invest 30)  e 2 (dois) fundos de crédito privado de longo prazo (Vinci Firf Imob e Vinci Crédito Multiestratégia). Em fevereiro, os principais ganhos se concentraram nos Fundos Sparta Top FIC FIRF e Vinci Firf Imob, que obtiveram retorno de 0,57% e 0,54%, respectivamente.

Retornos dos fundos de renda fixa

[3] Certificado de Depósito Interbancário trata-se de uma taxa que lastreia as operações interbancárias (entre bancos).

[4] O Índice de Debêntures ANBIMA, conhecido como IDA, espelha o comportamento de uma carteira de dívida privada, mais especificamente das debêntures. Ele é um termômetro do desempenho desses produtos para os investidores.

ESTRATÉGIA DE TÍTULOS

PÚBLICOS FEDERAIS

Retornos das NTN-B

Com relação aos títulos públicos indexados ao IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), a carteira do IMA B obteve retorno negativo de 1,52% em fevereiro de 2021. Entre os subíndices, o IMA B5, índice que comporta títulos até cinco anos e indexados ao IPCA, apresentou variação negativa de 0,60% no mês. Esse resultado foi carregado pelo vértice com vencimento em maio de 2021. O IMA B5+ (composto por títulos com mais de cinco anos e indexados ao IPCA), encerrou o mês com perda de 2,33%, carregados pelos ativos mais longos, com vencimento em 2050 e 2055. A tabela ao lado demonstra os retornos das NTN-B (Notas do Tesouro Nacional Série B), ativo indexado à inflação.