ABRIL 2021

INVESTIMENTOS

Indicadores de confiança da economia já indicam algum grau de recuperação

Confira abaixo, os principais eventos e índices que marcaram o mercado econômico no mês de abril de 2021 e como eles afetaram as carteiras:

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Ibovespa - Abril/2021

Indicador

CDI
Poupança
IMA-B
Ibovespa
IFMM-A
Dólar
IFIX
IRFM 1+
IDA Geral
IPCA
INPC

jan/21

0,15%
0,12%
-0,85%
-3,32%
-0,82%
5,37%
0,31%
-1,39%
0,35%
0,25%
0,27%

abr/21

0,21%
0,16%
0,65%
1,94%
1,07%
-5,16%
0,53%
1,12%
0,91%
0,31%
0,38%

fev/21

0,13%
0,12%
-1,52%
-4,37%
-0,13%
0,99%
0,24%
-2,01%
-0,12%
0,86%
0,82%

mar/21

0,20%
0,12%
-0,46%
6,00%
0,59%
3,02%
-1,39%
-1,45%
0,55%
0,93%
0,86%

2021

0,69%
0,51%
-2,17%
-0,10%
0,69%
3,98%
-0,31%
-3,70%
1,69%
2,37%
2,35%

-0,104%

Mercados globais

Estímulos fiscais e monetários, em conjunto com o avanço do processo de vacinação devem continuar impulsionando a economia mundial.

Brasil

Com a inflação e juros mais altos e com o crescimento aquém do esperado, o desenrolar de incertezas será importante para determinar o cenário nos próximos meses.

Mercado de ações

Ibovespa avançou a 1,94% em abril. Já no acúmulo do ano, tem queda de 0,10%

Inflação

O IPCA fechou o mês de abril em 0,31% contra o INPC de 0,38%

CONSOLIDADO DOS INVESTIMENTOS DA ENERGISAPREV

Os planos administrados pela EnergisaPrev possuem segregação real de ativos, o que quer dizer que cada plano possui sua política de investimentos e carteira que buscam garantir a solvência e liquidez ao longo do tempo, orientadas pelo passivo de cada plano (como o fluxo do passivo, por exemplo). Assim, os recursos dos planos de benefícios são contabilizados e gerenciados separadamente. Isto é, de forma independente e não solidária, inclusive nos resultados auferidos.

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Total dos recursos garantidores

R$ 1,57 bilhões

85,03%
4,62%
4,70%

1,33%

2,77%
1,54%

Renda Fixa

Renda Variável

Estruturados

Inv. Exterior

Empréstimos

Imobiliário

(em R$ bilhão)

A EnergisaPrev administra aproximadamente R$ 1,57 bilhão em ativos para quase 12.000 participantes através de 18 planos de benefícios previdenciários, sendo sete na modalidade de benefício definido, quatro na modalidade de contribuição variável e quatro na contribuição definida. Está entre os 100 maiores fundos de pensão do Brasil, de acordo com o ranking da Abrapp, pagando por ano aproximadamente R$ 100 milhões em aposentadorias e pensões.

Evolução dos Investimentos

O que fizemos nas carteiras

Foi implementado os dois Fundos de Fundos (Fofs) exclusivos para as posições em renda variável e multimercados. O primeiro chama-se EnergisaPrev FIA, com a gestão da Vinci Gestão de Patrimônio, e, o segundo chama-se EnergisaPrev FIC FIM, com a gestão da Bradesco Asset Management. Quanto às aplicações no exterior, no mês, foi realizado o aporte no FOF Multi Global Equities IE FIC gerido pelo Itaú.  Foi efetivado o maior projeto da Fundação: a migração de planos. Em função desse movimento, foi realizada a segregação de ativos, e o reflexo foi um crescimento substancial da carteira do plano Energisa CD e a mudança de marcação de curva para mercado dos ativos recebidos pelo plano.

Detalhamento por Plano

OBSERVAÇÕES E ANÁLISE DE MERCADO

O mês de abril mostrou redução significativa dos casos e internações por Covid-19, a tendência é que o número de óbitos continue a decair. Não podemos descartar a possibilidade de existir a terceira onda de contágio do vírus, mas o andamento das vacinações reduz a possibilidade de que novos agravamentos, como observados anteriormente. Não por acaso, os indicadores de confiança da economia já indicam algum grau de recuperação.

Mercados globais

Os estímulos fiscais e monetários, em conjunto com o avanço do processo de vacinação, devem continuar impulsionando a economia mundial. Crescimento mundial tende a ser sincronizado, sendo que os países que tiverem um processo de vacinação mais bem sucedido devem se destacar. Com perspectivas de mais estímulos fiscais nos Estados Unidos, a inflação americana deve aumentar e caminhar em direção a meta. O risco é ter uma aceleração mais forte da inflação que leve o FED a antecipar a retirada da liquidez esperada para os próximos períodos.


China e Estados Unidos devem liderar processo de recuperação econômica. A China não está enfrentando novas paralisações significativas na atividade econômica para conter o vírus no curto prazo, e a demanda por bens industriais está tendo forte crescimento, beneficiando suas exportações.

Brasil

O cenário brasileiro começa a ficar menos turvo, após a eleição da presidência da Câmara e do Senado, algumas reformas avançaram: independência do Banco Central, lei do câmbio, a PEC emergencial, que regulamenta gatilhos do teto de gastos, e o projeto de privatização da Eletrobras foi enviado à Câmara. Porém, não podemos menosprezar o impacto da aprovação da extensão do auxílio fora do teto de gastos. A manutenção de um elevado grau de incerteza afeta negativamente o cenário econômico. Com inflação e juros mais altos e com crescimento aquém do esperado, o desenrolar dessas incertezas será um importante para determinar o cenário nos próximos meses.

Mercado de ações

Ibovespa avançou a 1,94% em abril. Já no acúmulo do ano, tem queda de 0,10%. Entre as ações que ficaram em destaque do mês está a Hering (HGTX3), com maior alta, com maior queda está a BRF com queda acumulada de 17,57%. 


Inflação

O IPCA fechou o mês de abril em 0,31%, contra o INPC de 0,38%. No acumulado do ano o IPCA atingiu 2,37% e o INPC alcançou o patamar de 2,35%. Existe o descasamento entre os retornos dos ativos de investimentos dos planos de benefícios que possuem o passivo atuarial atrelado ao INPC. Para estes planos de quanto maior for o IPCA melhor, pois índice que baliza os investimentos está performando melhor que o indexador do compromisso firmado pelos planos, o passivo atuarial.

 
 
 
 
 

ESTRATÉGIA DE RENDA VARIÁVEL

Como pode ser observado no quadro abaixo, a estratégia em abril/2021, foi positiva em todos os nossos fundos aplicados. No mês de abril, o acumulado no ano de 2021 do fundo consolidador da estratégia de Renda Variável, o EnergisaPrev FIA, obteve retorno positivo de 1,43%, superior ao benchmark do mandato.  O Ibovespa subiu 1,94% e o índice de Small Caps foi positivo em 4,56% em abril de 2021. A tabela ao lado demonstra os retornos dos fundos de renda variável da carteira da EnergisaPrev:

Retornos dos fundos de renda variável

[1] O Ibovespa é o principal indicador de desempenho das ações negociadas na B3 e reúne as empresas mais importantes do mercado de capitais brasileiro. 

Retornos dos fundos multimercado

 

ESTRATÉGIA DE MULTIMERCADOS

Essa classe de ativos também apresentou melhora em seu desempenho, com um retorno positivo em todas as estratégias. O fundo ABSOLUT VERTEX II FICM apresentou o melhor resultado em abril/2021 e o fundo VIINCI CRÉDITO MULTI obteve melhor desempenho no acumulado do ano de 2021. A tabela ao lado demonstra os retornos dos fundos multimercado da carteira da EnergisaPrev:

[2] IFMM-A é uma referência para a indústria de hedge funds. No Brasil, esses produtos se assemelham aos fundos multimercado de gestão ativa, com aplicações em diversos segmentos do mercado e várias estratégias de investimento.

ESTRATÉGIA EXTERIOR

Essa classe de ativos foi implementada no dia 18 de dezembro. A Fundação selecionou para a estratégia o FOF Multi Global Equities IE FIC com a gestão da área de Fund of Funds do Itaú DTVM. Os fundos investidos pelo ativo são: Morgan US Advantage, Egerton LO, Edgewood US Select, Wellington Strategic, Vanguard 500 Stock, Artisan Global, Vanguard Europe, Vanguard Japan e T. Rowe Japan.

Retornos dos fundos do exterior

 
 
 

ESTRATÉGIA DE RENDA FIXA

A Estratégia é composta por 10 (dez) fundos que carrega a liquidez dos planos administrados. Destes 2 (dois) fundos tem liquidez imediata (Bradesco FIRF REF. DI FED. Extra e Votorantim Inst RF CP), 7 (sete) fundos multimercado institucional com gestão ativa (Itaú Alocação Dinâmica, Santander Ativo, Vinci Multiestratégia, Vinci Valorem, Active Fix, Sparta Top e Af Invest 30) e 1 (um) fundo de crédito privado de longo prazo (Vinci Firf Imob). Esta classe de ativos ficou com os retornos estáveis, o principal ganho ficou para o fundo AF Invest 30 com 0,41%. O fundo Vinci Multiestratégia, segue em fase de constituição, apesar deste detalhe, teve recuperação após resultados menos expressivos ao longo do primeiro semestre de 2021, fechando o mês em 0,13%.

Retornos dos fundos de renda fixa

[3] Certificado de Depósito Interbancário trata-se de uma taxa que lastreia as operações interbancárias (entre bancos).

[4] O Índice de Debêntures ANBIMA, conhecido como IDA, espelha o comportamento de uma carteira de dívida privada, mais especificamente das debêntures. Ele é um termômetro do desempenho desses produtos para os investidores.

ESTRATÉGIA DE TÍTULOS

PÚBLICOS FEDERAIS

Com relação aos títulos públicos indexados ao IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), a carteira do IMA B obteve retorno positivo de 0,65% em abril de 2021. Entre os subíndices, o IMA B5, índice que comporta títulos até cinco anos e indexados ao IPCA, apresentou variação positiva de 0,87% no mês. Esse resultado foi carregado pelo vértice com vencimento em maio de 2024. O IMA B5+ (composto por títulos com mais de cinco anos e indexados ao IPCA), encerrou o mês com ganho de 0,45%. A tabela ao lado demonstra os retornos das NTN-B (Notas do Tesouro Nacional Série B), ativo indexado à inflação.

Retornos das NTN-B